Effondrement du Bitcoin : Un déstockage massif entraîne une liquidation de 2 milliards de dollars alors que la valeur chute en dessous de la barre des 3 trillions de dollars

Une vague de liquidations a balayé le marché des cryptomonnaies vendredi, entraînant l’effacement de près de 2 milliards de dollars de positions à effet de levier alors que le Bitcoin plongeait jusqu’à un plus bas de 82 000 $. Cette chute spectaculaire a fait passer la capitalisation totale du marché crypto sous la barre des 3 000 milliards de dollars, un événement qui n’avait pas été vu depuis le printemps. D’après d’importantes données de CoinGlass, plus de 396 000 traders ont vu leurs espoirs anéantis. La perte la plus importante a concerné un ordre BTC-USD de 36,78 millions de dollars, liquidé sur la plateforme décentralisée Hyperliquid. Il est important de noter que le chiffre de liquidation est loin d’être parfait. Alors que Bybit propose des chiffres en temps réel et complets, d’autres acteurs comme Binance et OKX fournissent des rapports partiels ou différés sur les liquidations. Ainsi, les chiffres réels des liquidations forcées sont probablement bien supérieurs à ce que suggèrent les chiffres officiels communiqués.

Intensification des sorties d’ETF alors que la liquidité s’évapore

Cette dernière chute est survenue dans le sillage de plusieurs effondrements successifs ce mois-ci. Ces épisodes explosifs ont été alimentés par des sorties massives d’ETF et un ensemble de facteurs macroéconomiques, poussant le BTC à ses plus bas niveaux depuis plusieurs mois. Selon les rapports, les ETFs bitcoin ont enregistré jeudi à eux seuls 903 millions de dollars de sorties nettes, soit la deuxième plus importante depuis leur lancement. Les observateurs imputent ces reculs aux rachats massifs opérés par Wall Street. La valeur du bitcoin a désormais chuté de plus de 30 % depuis son sommet historique atteint en octobre, ce qui le place sur la voie de sa pire performance mensuelle depuis la dégringolade de 2022. En conséquence, le bitcoin se dirige vers son quatrième trimestre le moins performant depuis le krach de 2018 – un revirement majeur pour une période historiquement reconnue comme particulièrement lucrative pour la cryptosphère. Selon Timothy Misir, responsable de la recherche chez BRN, cette chute brutale a fait plonger l’indice de peur et d’avidité à 11, signalant un climat de “détresse extrême”. Misir a noté qu’une réduction apparente de la liquidité s’apprêtait à se transformer en un véritable vide, alors que l’ensemble du marché crypto sombrait à nouveau dans des niveaux qui rappellent le deuxième trimestre 2025. Misir a souligné que le passage du bitcoin sous la moyenne des investisseurs actifs recentre désormais l’attention sur la “vraie moyenne du marché” située à 81 900 $, un seuil de coût largement observé et qu’il a décrit comme “la dernière ligne majeure avant une confirmation du marché baissier.”

L’intensification des facteurs macroéconomiques accentue la pression, sans offrir de répit

Les données sur l’emploi aux États-Unis publiées plus tôt, faisant état d’une hausse inattendue de 119 000 emplois, ont dissipé les craintes de récession mais compliqué les attentes concernant une baisse des taux en décembre. Kevin Hassett, candidat de la Maison Blanche à la présidence de la Réserve fédérale, a encore complexifié la situation en affirmant qu’il s’agirait d’“un très mauvais moment” pour interrompre les baisses de taux d’intérêt. Il a évoqué le ralentissement de l’inflation et l’impact de la fermeture du gouvernement sur la croissance. Le plan de relance de 135 milliards de dollars mis en place par le Japon a apporté un certain soutien, mais il n’a pas été suffisamment puissant pour contrebalancer la forte vague de désendettement déjà présente dans l’industrie crypto. Les détenteurs à court terme enregistrent désormais des pertes à des « extrêmes comparables à ceux du cycle », selon les données on-chain. Les relevés de BRN montrent que ces pics de pertes réalisées atteignent désormais des niveaux vus pour la dernière fois lors des corrections majeures de 2021 et du milieu de 2024.

Zone de « max-pain » potentielle en vue

Des indicateurs externes cruciaux sont entrés en scène vendredi alors que des experts institutionnels ont tenté de remettre la phase de baisse en perspective. Andre Dragosch, responsable recherche chez Bitwise Europe, a suggéré que le bitcoin pourrait se rapprocher de ce qu’on appelle une “zone de max-pain”. Il s’agit de segments où se concentrent les principaux coûts de référence institutionnels, et où en général les vendeurs forcés épuisent leurs réserves. Dragosch estime que la résistance du bitcoin sera mise à l’épreuve à l’approche de deux niveaux charnières : 84 000 $ et 73 000 $. La zone des 84 000 $ correspond à peu près au coût moyen de l’IBIT de BlackRock, le leader des ETFs bitcoin au comptant aux États-Unis. Une chute décisive en dessous de ce seuil signifierait que le plus grand groupe d’ETF serait en perte. La limite inférieure à 73 000 $ représente le coût moyen de MicroStrategy. Le bitcoin s’échangeait autour de 82 500 $, soit une baisse de près de 10 % au cours des dernières 24 heures. Toutes les principales altcoins, dont l’Ether, SOL et BNB, ont également subi des pertes à deux chiffres en raison de la chute générale du marché.

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