Analyse de la Position Actuelle du Marché du Bitcoin
Le Bitcoin occupe actuellement une position instable dans la zone basse des 90 000 $, selon une analyse récente. Parmi les facteurs responsables de cette instabilité figurent d’importantes sorties enregistrées par les fonds négociés en bourse (ETF), la pression croissante pour une couverture à la baisse, et la capitulation du secteur de détail. Selon les analystes de marché, ces éléments continuent de caractériser la structure du marché du Bitcoin à l’approche de la fin de l’année.
Récemment, le géant de la cryptomonnaie a évolué sans tendance marquée, oscillant juste au-dessus du seuil de 91 300 $. Le climat de peur particulièrement intense et la détérioration de la liquidité sur les marchés au comptant expliquent ce comportement.
Flux de Marché
Les analystes avancent désormais que la dynamique des flux est déséquilibrée. Nous assistons à des dégagements massifs de la part des investisseurs de Wall Street et des détenteurs à court terme, face aux baleines connues pour leur tendance à accumuler de façon régulière.
Dans cette situation précaire, Timothy Misir, responsable de la recherche chez BRN, a déclaré que l’avenir du Bitcoin dépendait de la capacité des acheteurs particuliers et des investisseurs à court terme à acter leurs pertes importantes, tandis que les gros détenteurs renforçaient leurs positions. Les données récentes ont révélé qu’environ 31 800 BTC ont été rapidement déplacés vers les bourses, générant une perte. À l’inverse, le nombre de portefeuilles détenant plus de 1 000 BTC a augmenté de 2,2 % — la hausse la plus rapide au cours des quatre derniers mois.
ETF sur le Bitcoin
Parallèlement, les sorties des ETF ne cessent de s’accumuler. Les ETF sur Bitcoin au comptant américains ont enregistré récemment des rachats à hauteur de 373 millions de dollars. Plus précisément, les flux nets quotidiens de sorties du iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock atteignent leur niveau le plus élevé depuis son lancement en janvier 2024.
De plus, l’instabilité du Bitcoin est aggravée par l’absence d’absorption institutionnelle pour le BTC et l’ETH, ce qui, selon Misir, a amplifié la correction provoquée par le désendettement à l’échelle mondiale. Cette situation maintient le Bitcoin dans une fourchette fluctuante autour du seuil des 90 000 $.
Facteurs Macroéconomiques
Dans ce contexte d’incertitude, le paysage macroéconomique se distingue par une imprévisibilité marquée dans les deux sens, au lieu d’offrir un soutien stable. La possibilité d’une baisse de 25 points de base du taux directeur, envisagée par le gouverneur de la Fed Christopher Waller en décembre, conjuguée à la divergence des opinions au sein du FOMC, laisse les acteurs du marché dans le doute quant à la direction future de la politique monétaire.
Misir a souligné que le marché est contraint à des réactions extrêmes, du fait de la possibilité à la fois d’un assouplissement et d’un report des scénarios dans les semaines qui restent d’ici la fin de l’année. Ainsi, tout revirement macroéconomique inattendu pourrait bouleverser les plans actuels et accroître la volatilité dans le secteur des cryptomonnaies.
Demande Croissante de Protection à la Baisse
Le marché des options a encore accentué le biais baissier. Le Dr Sean Dawson, responsable de la recherche chez Derive.xyz, a souligné que la volatilité à court et à long terme avait fortement augmenté au cours des quinze derniers jours. Il qualifie ce mouvement d’« ère de nouvelle volatilité ». En l’espace de deux semaines à peine, la volatilité implicite à 30 jours est passée de 41 % à 49 %, tandis que celle à six mois est passée de 46 % à 49 %. Cette augmentation conjointe traduit l’anticipation des traders d’une incertitude persistante, alimentée par des facteurs macroéconomiques importants.
Le Mot de la Fin
La tarification des options implique qu’il existe une probabilité de 30 % que le Bitcoin dépasse les 100 000 $ d’ici à 2025, tandis qu’il y a 50 % de chances qu’il passe sous la barre des 90 000 $ avant la fin de cette année. Le message est clair : les facteurs macroéconomiques actuels ne laissent pas entrevoir aux traders de raison solide de rester optimistes à l’approche de la fin de l’année.
