De GENIUS Act Wordt Wet: Een Nieuw Tijdperk van Stablecoin-Regulering in de Verenigde Staten
Op 18 juli 2025 ondertekende president Donald Trump de GENIUS Act, waarmee het eerste uitgebreide federale regelgevingskader voor betaalstablecoins in de Verenigde Staten werd ingevoerd. Deze historische wetgeving is bedoeld om duidelijkheid, veiligheid en stabiliteit te bieden aan een snelgroeiende sector van de cryptovalutamarkt die tot nu toe opereerde onder een lappendeken van inconsistente richtlijnen van staten en agentschappen. Met de ondertekening van deze wet voegt de VS zich bij wereldwijde trendsetters zoals de Europese Unie, met de belofte het landschap te hervormen voor stablecoin-uitgevers, beurzen en gebruikers.
De GENIUS Act Begrijpen en Waarom Het Belangrijk Is
De GENIUS Act, een afkorting van “Governmental Enforcement of Nationwide and Inclusive Uniform Stablecoins,” werd in februari 2025 in de Senaat geïntroduceerd en na intens debat door het Congres aangenomen. Het doel is om de grijze zones in de regelgeving rond stablecoins aan te pakken – digitale tokens gekoppeld aan fiatvaluta’s die een cruciale rol spelen in zowel de cryptoeconomie als het bredere financiële systeem. Stablecoins zoals USDT (Tether) en USDC (USD Coin) hebben maandelijks transacties ter waarde van miljarden dollars mogelijk gemaakt, maar hebben zorgen gewekt over transparantie, solvabiliteit en consumentenbescherming.
De verklaring van president Trump bij de ondertekening onderstreepte de omvang van deze stap: “Vandaag zetten we een monumentale stap naar de vestiging van een veilig en robuust kader voor betaalstablecoins in de Verenigde Staten.” De wet zelf markeert de eerste keer dat een federaal, in plaats van een staatsregime, de uitgifte en het gebruik van stablecoins nationaal zal leiden.
De Federale Agentschappen in het Hart van de Handhaving van de GENIUS Act
Drie hoofdagentschappen zijn aangewezen als sleutelspelers in de uitvoering van de GENIUS Act:
- Kantoor van de Comptroller of the Currency (OCC): Verantwoordelijk voor het verlenen van licenties aan en toezicht houden op entiteiten die betalingsstablecoins willen uitgeven.
- Federal Reserve Board: Houdt toezicht op het monetaire beleid en fungeert als vangnet voor de stabiliteit van het betalingssysteem, ervoor zorgend dat de reserves van stablecoins verstandig worden beheerd.
- Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC): Richt zich op het beschermen van consumentengelden en het vaststellen van duidelijke processen voor banken en financiële instellingen die willen deelnemen aan stablecoin-gerelateerde activiteiten.
Waar eerdere regelgevingsinspanningen overlap en jurisdictieverwarring zagen – met name tussen de Securities and Exchange Commission (SEC) en de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) – wijst de GENIUS Act primair toezicht toe aan traditionele bankregulatoren, waardoor de verantwoordelijkheidsketen en regelgevende duidelijkheid worden gestroomlijnd.
Verplichte 1:1 Reserve-Eisen: Een Game Changer voor Uitgevers
Een van de meest ingrijpende mandaten van de GENIUS Act is de eis dat alle betaalstablecoin-uitgevers 1:1 reserves moeten aanhouden. Dit betekent dat voor elke in omloop zijnde stablecoin een gelijkwaardige dollar (of ander goedgekeurd liquide actief) in reserve moet worden gehouden, verifieerbaar en controleerbaar door regelgevers en, mogelijk, het publiek.
Deze strikte reserve-eis is ontworpen om een geschiedenis van zorgen rond ondoorzichtige back-up, wanbeheer of mogelijke insolventie van stablecoin-projecten aan te pakken. Door volledige, liquide backups te eisen, wil de wet runs op stablecoins voorkomen – een risico dat zowel het vertrouwen van gebruikers als de bredere financiële stabiliteit zou kunnen ondermijnen.
Gevolgen voor de industrie zijn onder andere:
- Verhoogde Transparantie: Uitgevers moeten reguliere audits ondergaan en reserveverklaringen publiceren, waardoor de kans op verkeerde voorstellingen rond activasteun wordt verkleind.
- Striktere Noteringsvereisten op Beurzen: Cryptovalutabeurzen die zaken doen in of met de VS moeten alleen stablecoins van federaal of staatsgelicentieerde uitgevers die volledig voldoen aan de GENIUS Act noteren.
- Geprioriteerde Faillissementsclaims: In het geval van een faillissement zullen gebruikers van stablecoins geprioriteerde juridische claims hebben op de reserves die hun tokens ondersteunen.
Voor gevestigde uitgevers zoals Circle en Paxos, die al aan strenge normen voldoen, kan de overgang soepel verlopen. Echter, buitenlandse uitgevers of degenen met meer ontspannen transparantieprotocollen zullen enorme druk voelen om de naleving te verbeteren of het risico lopen uitgesloten te worden van de Amerikaanse markten en partners.
Herschikking van Markstructuur en Beursoperaties
De focus van de GENIUS Act op licentieverlening en reserve-eisen zal waarschijnlijk de dynamiek van de industrie veranderen. In de VS gevestigde en internationale beurzen moeten nu verbeterde due diligence uitvoeren, niet-conforme stablecoins uitsluiten of de toegang beperken. Dit kan aanvankelijk volatiliteit creëren in handelsparen en liquiditeit, maar naar verwachting zal het op de lange termijn vertrouwen creëren en opschalen van conforme uitgevers mogelijk maken.
Historisch gezien betekende het gebrek aan samenhangend toezicht dat beurzen beslissingen namen op basis van afzonderlijke gevallen – soms de marktomvang boven due diligence prioriterend. Het nieuwe kader introduceert een uniforme basisstandaard, waarbij naleving en consumentenveiligheid centraal staan in elke noteringsbeslissing. Industrieanalisten voorspellen dat dit niet alleen de markttransparantie zal versterken, maar ook grotere institutionele interesse in de sector kan aanwakkeren.
Hoe de GENIUS Act Wereldwijd Vergelijkt
Het federale kader van de GENIUS Act weerspiegelt de uitgebreide aanpak van de Europese Unie’s Markets in Crypto-Assets (MiCA) regelgeving, die vergelijkbare strikte eisen stelt aan stablecoin-uitgevers en marktdeelnemers. Jarenlang liep de VS achter op Europa en bepaalde Aziatische landen bij het toepassen van gestandaardiseerde cryptoregulering. GENIUS positioneert de VS nu als een standaarddrager voor stablecoin-regulering, die mogelijk wereldwijde best practices beïnvloedt.
Waar eerdere wetgevende inspanningen faalden – vanwege uiteenlopende prioriteiten tussen staats- en federale autoriteiten of onzekerheid over de classificatie van stablecoins als effecten versus betaalinstrumenten – lost de GENIUS Act deze conflicten op. Door uitdrukkelijk jurisdictie toe te kennen aan bankregulatoren, elimineert het de ambiguïteit die eerdere hervormingspogingen heeft ondermijnd.
Belangrijke Nalevings- en Operationele Wijzigingen voor Stablecoin-Uitgevers
De nieuwe wet legt verschillende wijzigingen op aan uitgevers en tussenpersonen:
- Federale of Statelijke Licentieverlening: Uitgevers moeten een federale of staatslicentie verkrijgen en behouden om te opereren, onderhevig aan intrekking bij niet-naleving.
- Transparantie en Rapportage: Reguliere onthullingen, open audits van reserves en uitgebreide rapportagevereisten houden uitgevers verantwoordelijk.
- Consumentenbescherming: De GENIUS Act introduceert mechanismen voor het prioriteren van gebruikersclaims bij faillissement en vereist transparante beleidsregels voor inwisselingen en geschillenbeslechting.
- Geen SEC/CFTC Overlap: In tegenstelling tot eerdere gevallen waarin digitale activa het risico liepen geclassificeerd te worden als effecten of grondstoffen, definieert de GENIUS Act betalingsstablecoins specifiek smal en sluit ze uit van de jurisdictie van de SEC en CFTC, wat cruciale duidelijkheid biedt voor marktdeelnemers.
Voor startups en kleinere bedrijven zullen deze eisen de lat hoger leggen voor toegang, mogelijk katalyserend naar industrievermenging. Grotere, goed gefinancierde entiteiten zijn waarschijnlijker in staat om nalevings- en auditkosten te dragen, terwijl kleinere spelers mogelijk partnerschappen, fusies of exits zoeken. Marktwaarnemers merken op dat deze ontwikkelingen andere perioden van snelle regelgevende evolutie in de financiële geschiedenis weerspiegelen, wat uiteindelijk leidt tot minder, sterkere en meer vertrouwde instellingen.
Deskundigenperspectieven en Marktreacties
Crypto-analisten en juridische experts hebben over het algemeen de GENIUS Act verwelkomd, daarbij opmerkend dat er een achterstallige behoefte is aan robuust en geharmoniseerd toezicht. De meningen verschillen over hoe snel de industrie zal aanpassen en of onbedoelde gevolgen – zoals verminderde innovatie of uitsluiting van kleinere toetreders – zullen opdoemen.
Deskundigen bij Kanalcoin en vergelijkbare industrieplatforms benadrukken dat de GENIUS Act waarschijnlijk de stablecoin-markt zal stroomlijnen, waarbij naleving zowel korte termijndisrupties als langetermijnvoordelen oplevert. Gegevens van vergelijkbare regelgevende verschuivingen suggereren dat verhoogd toezicht en transparantie typisch het vertrouwen van investeerders versterken en nieuw kapitaal aantrekken, vooral van risico-averse instellingen.
Toch zal het succes van de GENIUS Act afhangen van effectieve implementatie, de responsiviteit van regelgevers en de bereidheid van de industrie om zich aan te passen. Belangrijke prestatie-indicatoren in de komende kwartalen zullen de snelheid van nieuwe afgegeven licenties, veranderingen in stablecoin-gebruik volume, en de oplossing van eventuele juridische uitdagingen zijn naarmate de wet wordt getest in praktijkgevallen.
De Weg Voorwaarts voor Amerikaanse en Wereldwijde Stablecoins
De GENIUS Act vertegenwoordigt een cruciale stap in de evolutie van de relatie van het Amerikaanse financiële systeem met digitale activa. Door duidelijke regels en beschermingen voor stablecoins vast te stellen, pakt het langdurige lacunes aan die de legitimiteit en groei van de markt hebben beperkt. Voor uitgevers en beurzen is naleving niet langer optioneel – het is een fundamentele vereiste om te opereren in ’s werelds grootste economie.
Marktdeelnemers wereldwijd kijken nauwlettend toe, aangezien Amerikaanse normen vaak doorwerken naar andere rechtsgebieden. Of de GENIUS Act uiteindelijk zijn belofte van veiligheid en innovatie waarmaakt, of nieuwe gevechten in de rechtbanken of het Congres ontketent, de goedkeuring ervan staat als een historische ontwikkeling voor zowel de wereld van de cryptocurrency als de bredere financiële industrie.
Terwijl instellingen en consumenten zich aanpassen aan dit nieuwe landschap, is de VS gepositioneerd om haar leiderschap in de evoluerende wereldwijde digitale economie verder te versterken, benchmarks zet voor vertrouwen, veiligheid en technologische vooruitgang voor de komende jaren.
