De cryptomarkt begon de week met een mix van optimisme en voorzichtigheid. Bitcoin (BTC) noteerde een gematigde prijsstijging van 2,5%, ondanks het feit dat fundamentele kerncijfers zoals applicatie- en netwerkopbrengsten zijn gedaald tot niveaus die in maanden niet meer zijn gezien. Ondertussen blijven spot Bitcoin exchange-traded funds (ETF’s) voor de vierde opeenvolgende week aanzienlijke uitstroom registreren, wat wijst op een voorzichtige houding van institutionele beleggers. Ondanks deze gemengde signalen lieten bepaalde sectoren binnen het crypto-ecosysteem, met name die gericht op kunstmatige intelligentie (AI) en gedecentraliseerde fysieke infrastructuurnetwerken (DePIN), sterke winsten zien. Dit weerspiegelt veranderende marktvoorkeuren en speculatieve verschuivingen in een anderszins voorzichtige marktomgeving.
Macro-omgeving en prestaties van risicovolle activa
Het recente prestatielandschap liet een lichte voorkeur voor crypto zien onder risicovolle activa, waarbij Bitcoin een gestage opwaartse trend behield. Terwijl BTC steeg met 2,5%, bleven traditionele aandelenmarkten achter. De S&P 500 en Nasdaq 100 kenden beide een bescheiden daling van 0,1%, wat wijst op een geremde risicobereidheid binnen de traditionele markten. Goud, vaak gezien als bescherming tegen macro-economische instabiliteit, eindigde de periode vrijwel vlak met een lichte stijging van 0,1%.
Al met al bood deze matiging op de financiële markten ruimte voor cryptocurrencies om relatief beter te presteren. De positieve stemming binnen digitale activa werd vooral ondersteund door kracht in cryptospecifieke sectoren, met name die een thematische blootstelling bieden aan technologische innovatie en infrastructuurontwikkeling.
Sectordraai en thematische outperformance
Een van de opvallendste ontwikkelingen in de cryptomarkten gedurende de besproken periode was de breedte van sectorale winsten. Thematische beleggingen—vooral die met veel groeipotentieel—trokken buitensporige aandacht en kapitaalinvloeiingen. De DePIN- en AI-sectoren kwamen naar voren als duidelijke leiders, beide met indrukwekkende winsten van 9%. Deze sterke prestaties zetten een trend van meerdere weken voort en suggereren dat handelaren steeds meer overstappen naar sectoren met een hoger risico en een sterk verhaal, ondanks de bredere markttwijfels.
Gedecentraliseerde financiën (DeFi) beleefden eveneens een positieve week, met een winst van 4,2%, terwijl activa verbonden aan het Ethereum-ecosysteem volgden met 3,5%. Dergelijke brede sectorale kracht wijst op een bereidheid onder handelaren om alpha te zoeken in gebieden die bekend staan om innovatie en snelle expansie.
Daarentegen vertoonde de modulaire blockchainsector opvallende zwakte met een daling van 1,7%. Deze divergentie onderstreept dat de huidige rally niet gekenmerkt wordt door willekeurig kopen, maar door gerichte kapitaalallocatie naar sectoren die worden gezien als groeimogelijkheden of narratief momentum.
Marktsentiment en speculatie
De opvallende outperformance van AI en DePIN wijst op de terugkeer van een speculatieve drang onder handelaren, vooral nu zij zich positioneren voor aankomende macro-economische publicaties die de investeringsomgeving kunnen veranderen. Zelfs nu de bredere aandelenmarkten stagneerden en de volatiliteit laag bleef, bleef het crypto-ecosysteem een kanaal voor incrementele risicobereidheid.
Vooruitkijkend verschuift de focus van handelaren naar een reeks macro-economische aankondigingen die deze week gepland staan, en die de volgende richting voor Bitcoin kunnen bepalen en mogelijk zorgen voor verhoogde volatiliteit naarmate de sectorrotatie toeneemt en kapitaal zich aanpast aan nieuwe data.
Daling van fundamentele blockchain-opbrengsten
Achter de opvallende prijsschommelingen schuilt een realistischer beeld van de onderliggende activiteit in de sector. Applicatieopbrengsten, een belangrijke maatstaf voor adoptie en actieve participatie, daalden met 11% ten opzichte van vorige week. De totale door applicaties gegenereerde omzet viel van $49 miljoen naar $43,5 miljoen, het laagste niveau sinds maart 2025. Deze terugval geeft duidelijk aan dat, ondanks tussentijdse prijsrallies, gebruikersbetrokkenheid en commerciële activiteit in kern blockchain-applicaties nog niet op tempo liggen.
Onder de individuele applicaties voerde Hyperliquid de ranglijst aan met $18,5 miljoen aan wekelijkse inkomsten—een stijging van 8% ten opzichte van de week ervoor. Pump.fun behield zijn positie als grote verdiener, maar zag een omzetdaling van 22% naar $7,7 miljoen. Ondertussen maakte Ore zijn debuut in de top drie met een opbrengst van $2,3 miljoen.
Netwerkopbrengsten op meerjarig dieptepunt
Wanneer we de blik verbreden naar de grote blockchainnetwerken, blijft de fundamentele gezondheid zwak. Over opeenvolgende weken bleven de netwerkopbrengsten hangen rond $29,5 miljoen—cijfers die niet meer zijn waargenomen sinds 2022. Dergelijke aanhoudende lage netwerkinkomsten kunnen wijzen op een afkoelende on-chain activiteit of een veranderende voorkeur naar netwerken en applicaties met lagere transactiekosten of alternatieve value accrual-mechanismen.
Ethereum heroverde de toppositie met $8,9 miljoen aan netwerkopbrengst, waarmee het de afgelopen weken een nek-aan-nekrace voor dominantie voortzette. Tron noteerde $6,3 miljoen, een daling van 12,5%, en Solana eindigde op de derde plaats met $5,1 miljoen na een daling van 15%. Opvallend is dat Solana, ooit de constante leider qua inkomsten, in de afgelopen zeven weken slechts één keer de koppositie wist te behalen, wat veranderende kansen en toenemende concurrentie onder Layer 1’s illustreert.
Uitstroom bij ETF’s illustreert institutionele voorzichtigheid
De prestaties van spot Bitcoin ETF’s, producten die specifiek zijn ontworpen om institutionele en particuliere beleggers blootstelling te geven aan Bitcoin-prijsschommelingen zonder directe bewaring, blijven een belangrijke sentimentindicator. De afgelopen vier weken hebben Amerikaanse spot Bitcoin ETF’s aanhoudend netto uitstroom geregistreerd. In elk van de afgelopen drie weken werd er meer dan $1 miljard uit deze producten gehaald, wat wijst op aanhoudende voorzichtigheid en ontwijkend gedrag onder beleggers.
IBIT was verantwoordelijk voor het grootste deel van de aflossingen, wat suggereert dat beleggers mogelijk winst nemen na eerdere instroom of hun allocatie aanpassen vanwege macro-economische onzekerheid. Ook andere fondsen zoals FBTC, BITB en ARKB kenden regelmatige, zij het kleinere, uitstromen. Gezamenlijk hebben deze uitstromen zich tot laat in november opgebouwd, wat verder bewijs levert van een voorzichtige houding onder geavanceerde investeerders gezien de onzekere macro-omgeving.
Adoptie en innovatie: De opkomst van Nubank als crypto-toegangspoort
Innovatie en adoptie blijven de contouren van digitale financiën hervormen, zoals blijkt uit het opmerkelijke groeipad van Nubank uit Latijns-Amerika. Als een van de grootste digitale bankplatforms ter wereld rapporteerde Nubank tegen het derde kwartaal van 2025 meer dan 127 miljoen klanten en een indrukwekkende dagelijkse gebruikersratio van 83%. Opmerkelijk is dat Nubank volledig opereert zonder fysieke filialen, in lijn met de wereldwijd groeiende trend naar digitaal-gedreven financiële dienstverlening.
Cryptointegratie is snel uitgegroeid tot een pijler van Nubanks waardepropositie. Het platform telt nu meer dan 6,6 miljoen cryptogebruikers—een opmerkelijke stijging van 42% op jaarbasis. Het cryptotransactievolume op het platform steeg met 250% na het afschaffen van beurskosten. Deze cijfers onderstrepen de enorme latente vraag naar crypto in opkomende markten en het belang van toegankelijke, soepele toegangspoorten voor het onboarden van nieuwe gebruikers in digitale activa.
Kijkend naar de toekomst prijkt op Nubank’s innovatiestrategie een voorgenomen aanvraag voor een Amerikaanse banklicentie en een pilot voor met dollars gekoppelde stablecoin-betalingen. Deze initiatieven onderstrepen de strategische focus van het bedrijf op een brugfunctie tussen traditionele en nieuwe financiële infrastructuren, met het oog op toekomstige adoptiegolven.
Beveiligingszorgen in DeFi en Web3
Beveiliging blijft van cruciaal belang voor de voortdurende groei van gedecentraliseerde financiën (DeFi) en Web3-applicaties. Uit recente enquêtes blijkt dat gebruikers zich steeds bewuster worden van zowel frontend- als smart contract-gerelateerde risico’s. Een overweldigende meerderheid van de respondenten—88%—noemde verbinding maken met malafide websites als hun grootste angst, tegenover 77% die kwetsbaarheden in smart contracts noemde.
Deze verhoogde waakzaamheid weerspiegelt een veranderend dreigingslandschap waarin aanvallers vaak gebruikersinterfaces en webfrontends aanvallen om fondsen te compromitteren, naast het uitbuiten van protocolbugs. De algemene risicoperceptie benadrukt de noodzaak voor betere beveiligingsinfrastructuur, meer gebruikersvoorlichting en best practices in de sector om bescherming te bieden tegen steeds geavanceerdere aanvallen in de wereld van digitale activa.
Vooruitzicht: Volatiliteit en kansen te midden van macro-onzekerheid
De cryptomarkt bevindt zich op een kruispunt. Enerzijds laat de veerkracht en outperformance van sectoren als AI en DePIN zien dat er nog altijd aanzienlijke risicobereidheid en waardering is voor technologische innovatie, ook al blijven fundamentele on-chain statistieken achter. Anderzijds wijzen de aanhoudende uitstroom uit Bitcoin ETF’s en de daling van zowel applicatie- als netwerkopbrengsten op de voorzichtige houding van de markt en de nood aan hernieuwd vertrouwen.
Met een reeks belangrijke macro-economische data en beleidsbeslissingen in het vooruitzicht, bereiden handelaren en investeerders zich voor op mogelijke hernieuwde volatiliteit. De voortdurende sectorrotatie binnen crypto suggereert dat de zoektocht naar alpha springlevend is, met kapitaal dat bereid is in te spelen op veranderende verhalen, ondanks zwakkere fundamentele activiteit. Naarmate de marktpositie zich aanpast aan wereldgebeurtenissen, kan volatiliteit terugkeren, waardoor zowel risico’s als kansen ontstaan voor marktdeelnemers die alert zijn op structurele verschuivingen en kortetermijntriggers.
