Markedene har opplevd en solid oppgang ettersom sannsynligheten for et rentekutt i desember fra den amerikanske sentralbanken har svingt avgjørende over 80 %, noe som har drevet en oppgang i store aktivaklasser inkludert Bitcoin, aksjer og gull. Den fornyede optimismen blant investorer har markert starten på ny fremdrift i både tradisjonelle og kryptomarkeder, og signaliserer et mulig stemningsskifte etter flere uker med forsiktighet og volatilitet.
Rentespekulasjon driver oppgang i store markeder
Mandag reagerte finansmarkedene aktivt på den økte sannsynligheten for et rentekutt fra Federal Reserve i desember. Bitcoin (BTC) steg med så mye som 2,73 % i løpet av dagen, og brøt kortvarig $89 000-nivået før den stabiliserte seg på $88 200, noe som gir en gevinst på 1,72 % for dagen. Tradisjonelle aksjer sluttet seg også til oppgangen, med Nasdaq 100 i spissen etter å ha steget 2,22 %—den sterkeste daglige utviklingen siden midten av mai. S&P 500 la på seg 1,20 %, og oppnådde sin beste sesjon på seks uker.
Gull var også en vinner, og steg 1,75 % til å stenge på sitt høyeste nivå siden 14. november, selv foran Bitcoins gevinst for dagen. Denne økningen i gull understreker bredden i markedets respons på forventninger om rentekutt, ettersom investorer søker både tradisjonelle og digitale trygg havn foran en mykere pengepolitikk.
Markedets oppmerksomhet vendes mot signaler fra Federal Reserve
Den siste oppsvinget i risikofylte aktiva og sikre havner følger etter duete uttalelser fra Fed-guvernør Waller, som uttalte at vedvarende svakhet i arbeidsmarkedet kan rettferdiggjøre et rentekutt på 25 basispunkter allerede i desember. Disse uttalelsene ekko gjennom veddemålsplattformer og markedsverktøy, med CME FedWatch Tool og prediksjonsmarkeder som alle peker på over 80 % sannsynlighet for et rentekutt på neste møte.
Til tross for disse sterke signalene er markedsdeltakerne fortsatt varsomme, siden oddsene har svingt frem og tilbake mellom kutt og ingen endring de siste to ukene. Denne volatiliteten fremhever utfordringene med å forutsi pengepolitikken i et uklart økonomisk landskap, spesielt etter den lengste regjeringsnedstengningen i amerikansk historie begrenset tilgangen til pålitelige data.
Kryptoindekser gjør comeback, risikoapetitten øker
Med stemningen styrket av forventninger om lettere pengepolitikk har kryptoindekser steget, og har på enkelte områder overgått selv Bitcoin. Særlig Crypto Miners-indeksen økte med 8,4 %, drevet av tillitserklæring fra JP Morgan til CleanSpark (CLSK), hvis aksjer hoppet over 10 % etter at banken oppjusterte sitt syn.
En annen bemerkelsesverdig vinner var No Revenue-indeksen, som steg 7,9 %. Etter hvert som mindre etablerte, høyrisiko digitale eiendeler presterte bedre enn deres anerkjente “blue-chip”-kollegaer, tolker enkelte analytikere dette som et tidlig tegn på økt risikoappetitt i kryptosegmentet ettersom makroøkonomiske bekymringer avtar—noe som potensielt peker mot starten på en ny, bull-fase for digitale aktiva.
Monad Mainnet-lansering og MON-token debut: Utvider blockchain-horisonten
Etter nesten tre år med utvikling har Monad offisielt lansert sitt hovednett, noe som markerer en viktig milepæl for den Ethereum Virtual Machine (EVM)-kompatible blokkjeden. Teamet bak Monad hentet først inn kapital i januar 2023 og har siden bygget en unik infrastrukturplattform. Grunnprinsippene i Monads tilnærming inkluderer en ny konsensusalgoritme, parallell transaksjonsutførelse og en skreddersydd datalagringsløsning—alt rettet mot å levere over 10 000 transaksjoner per sekund, blokktider under ett sekund, og 800ms deterministisk finalitet. Dersom disse ambisiøse tekniske målene holder i praksis, kan Monad sette en ny standard for EVM-kompatibilitet og ytelse.
Veien videre for Monad innebærer imidlertid utfordringer. Den sene lanseringen betyr at nettverket må jobbe hardt for å ta igjen veletablerte blokkjeder som Solana og lag-2-løsninger som Base. Økosystemaktivitet, desentralisert børs (DEX)-omsetning og samlet verdi låst (TVL) i applikasjoner på Monad henger foreløpig etter konkurrentene.
Tidlige Monad-applikasjoner: Kuru og Neverland baner vei
Et innblikk i Monads første økosystem avslører et velkjent landskap, hvor mange av toppapplikasjonene er veletablerte EVM-prosjekter. Uniswap v4 leder med $25 millioner i TVL. Blant ekte Monad-innfødte prosjekter skiller Kuru og Neverland seg ut.
Kuru er en DEX som bruker en hybrid ordrebok-automatisk markedsmaker (AMM)-modell, samtidig som den fungerer som en DEX-aggregator. Ved å utnytte Monads høye kapasitet og lave avgifter, har Kuru som mål å betjene både profesjonelle markedsmakere og brukere som ønsker å gi passiv likviditet til mindre populære aktiva. Plattformen har nylig fullført en seed-runde på $2 millioner ledet av Electric Capital, og posisjonerer seg for videre vekst i takt med Monads ytelsesevne.
Neverland på sin side er en utlånsprotokoll bygget på den robuste arkitekturen fra Aave v3. Med rundt $1 million i innskudd og $420 000 i lån ifølge DeFi Llama, tilbyr Neverland grunnleggende lån- og innskuddsprodukter. Men som mange andre Monad-applikasjoner til nå er tilbudet forholdsvis konvensjonelt, og bransjen følger spent med på om plattformen kan fostre mer innovative prosjekter over tid.
MON-tokennoteringer signaliserer ny æra for “on-chain”-handel
Selv om Monads mainnet-lansering var betydelig, ble den kanskje overskygget av noteringen av MON-tokenet på både Solana og den desentraliserte perpetuals-børsen Hyperliquid allerede første dag. Spesielt muliggjorde Solana handel i MON-tokenet med dyp likviditet fra start—et historisk grep for en ikke-innfødt aktiva på nettverket.
Denne muligheten er muliggjort gjennom kombinasjonen av programmerbare AMM-er og styrket “cross-chain”-bro-infrastruktur, som gjør det mulig for Solana å tilby effektiv handel med praktisk talt alle aktiva. I løpet av de første 24 timene registrerte Solana over $60 millioner i MON-volum, og overgikk Hyperliquids $37 millioner—noe som plasserte Solana blant de fem største handelsscenene for MON, bak kun Upbit, Coinbase, Bybit og Bithumb.
Disse utviklingene illustrerer at desentraliserte, “on-chain” børser i økende grad er i stand til å konkurrere med, og til og med overgå, sentraliserte børser når det gjelder likviditet og markedsadgang. Etter hvert som flere aktiva overføres til desentraliserte likviditetspooler og handel blir friksjonsfri på tvers av kjeder, er konturene av fremtidens digitale aktiva-marked i ferd med å endres dramatisk.
Galaxy Digital: Et sammensatt veddemål på krypto- og AI-infrastruktur
Etter hvert som digitale aktiva stiger, fremstår Galaxy Digital Holdings (GLXY) som et spennende kjøretøy for investorer som søker institusjonell eksponering mot både utvidelsen av kryptomarkedet og parallell vekst innen AI-databehandling. Galaxys forretningsstrategi har utviklet seg betydelig, og har gått fra å bli oppfattet som en ren handelsaktør til en diversifisert modell med kapitalforvaltning, market making og infrastrukturløsninger.
De siste finansresultatene fremhever plattformens inntjeningspotensial: i forrige kvartal leverte Galaxy et nettoresultat på $505 millioner på $3,2 milliarder i egenkapital. Kvartalsresultatet var drevet av $250 millioner i EBITDA fra digitale aktiva og ytterligere $376 millioner fra treasury- og konsernaktiviteter, hvor bidrag fra datasentre fortsatt er ubetydelige, men forventes å vokse.
En nærmere titt på Galaxys tre kjerneområder
- Digitale aktiva (40 % av egenkapitalen): Galaxys største segment omfatter Global Markets samt Asset Management & Infrastructure Solutions. Global Markets-divisjonen styrer en omfattende trading-desk, med spot-, derivat- og utlånsprodukter samt M&A- og kapitalmarkedsrådgivning. Provisjonsinntekter fra investeringsfond, staking, forvaring og skreddersydde kryptotjenester sikrer både markedsdrevne og gjentakende inntekter.
- Treasury og konsern (35 % av egenkapitalen): Denne grenen styrer Galaxys egne porteføljer for digitale aktiva og aksjer. Overskuddet henger nært sammen med verdiøkningen på disse beholdningene, og gir giring mot store oppganger i kryptomarkedet, slik vi har sett de siste månedene.
- Datasentre (25 % av egenkapitalen): Representert hovedsakelig av Helios-prosjektet i Texas, er dette segmentet fortsatt før-inntekt, men forventes å generere sikre leieinntekter fra og med 2026, med CoreWeave som ankerleietaker. Prosjektet sikter mot en innledende IT-kapasitet på 133 MW innen 2026, utvidende til over 500 MW innen 2028, noe som plasserer Galaxy i skjæringspunktet mellom kryptomining og økende behov for AI-databehandling.
GalaxyOne: Bro mellom detaljhandel og institusjonelle kryptostrømmer
Utover sitt institusjonelle fokus, satser Galaxy også på detaljmarkedet gjennom GalaxyOne, sin amerikanske forbrukerplattform. Appen tilbyr høyrente-konti, premium rentenoter og enkel handel i kryptovaluta og amerikanske aksjer. Ved å fange detaljstrømmer direkte, kan GalaxyOne hjelpe selskapet å bygge en stabil, gjentakende inntektsbase fra kundebeholdning og samtidig fungere som en innfallsport til bredere engasjement med Galaxys kapitalforvaltnings- og stakingprodukter.
Innovasjon i finansmarkedene: On-chain-verdipapirisering
Som et pionértrekk utsteder Galaxy sine A-aksjer som tokeniserte verdipapirer på Solana, i samarbeid med Superstate. Dette initiativet handler om mer enn effektivisering og kostnadsbesparelser; det fungerer som en prøve på å bringe tradisjonelle verdipapirer over på blokkjeden på en fullt regulert og lovlydig måte. Selv om effekten på inntjening på kort sikt forventes å være beskjeden, posisjonerer dette tiltaket Galaxy som en leder innen adopsjon og forkjemper for “on-chain” kapitalmarkeder—og kan åpne dører for bredere tokeniseringsinitiativer fra utstedere, fond og banker.
Risikofaktorer og investeringshensyn
Til tross for gunstig posisjonering, forblir Galaxy Digital en høy-beta-investering, med betydelig giring mot syklene i digitale aktiva- og aksjemarkeder. Selskapet står overfor regulatorisk usikkerhet, spesielt i et politisk landskap i endring for digitale aktiva. I tillegg innebærer både suksessen til Helios-datasenterprosjektet og oppskaleringen av GalaxyOne i et konkurranseutsatt marked konkrete gjennomføringsrisikoer.
Likevel står Galaxy Digital, med sin diversifiserte forretningsmodell, solide balanse og strategiske satsinger på både kryptoinfrastruktur og tokeniserte verdipapirer, blant de mest attraktive børsnoterte alternativene for investorer som satser på videre institusjonalisering og vekst i markedene for digitale aktiva—og parallell fremvekst av AI-drevet datainfrastruktur.
Konklusjon: Et marked klart for transformasjon
Etter hvert som makroøkonomiske vinder snur og teknologiplattformer som Monad og Galaxy Digital flytter grensene for hva som er mulig, endres både blokkjede- og tradisjonelle finanslandskap raskt. Møtet mellom regulatorisk klarhet, teknologisk innovasjon og markedsadgang lover å skape nye muligheter for investorer og utviklere. Enten det gjelder introduksjonen av høyhastighets, EVM-kompatible blokkjeder, fremveksten av desentraliserte handelsplattformer, eller sammensmeltning av krypto- og AI-infrastruktur, er de siste månedene av 2025 i ferd med å bli en avgjørende periode for digitale aktiva-markeder globalt.
