Pasaran telah mengalami lonjakan yang kukuh apabila kemungkinan pemotongan kadar faedah oleh Federal Reserve AS pada Disember melonjak melepasi 80%, mendorong peningkatan dalam kelas aset utama seperti Bitcoin, ekuiti, dan emas. Optimisme yang diperbaharui dalam kalangan pelabur telah menandakan permulaan momentum baharu di pasaran tradisional dan kripto, menandakan perubahan sentimen selepas berminggu-minggu sikap berhati-hati dan volatiliti.
Spekulasi Kadar Faedah Memacu Lonjakan di Pasaran Utama
Pada hari Isnin, pasaran kewangan bertindak balas secara proaktif terhadap peningkatan kebarangkalian pemotongan kadar Fed pada Disember. Bitcoin (BTC) mencatatkan kenaikan harga sebanyak 2.73% sepanjang hari, seketika melepasi paras $89,000 sebelum ditutup pada $88,200, bersamaan dengan keuntungan 1.72% untuk hari tersebut. Ekuiti tradisional turut serta dalam lonjakan ini, dengan Nasdaq 100 memimpin dengan kenaikan 2.22%—prestasi harian terkuatnya sejak pertengahan Mei. S&P 500 menambah 1.20%, mencapai sesi terbaik dalam tempoh enam minggu.
Emas juga menyerlah, meningkat 1.75% untuk ditutup pada tahap tertinggi sejak 14 November, malah mengatasi keuntungan Bitcoin untuk hari tersebut. Lonjakan harga emas ini mengukuhkan lagi keluasan tindak balas pasaran terhadap jangkaan pemotongan kadar, apabila pelabur mencari perlindungan dalam aset tradisional dan digital menjelang pelonggaran dasar monetari.
Tumpuan Pasaran Beralih Kepada Isyarat Federal Reserve
Lonjakan terkini dalam aset berisiko dan aset selamat berlaku selepas kenyataan dovish Gabenor Fed, Waller, yang menyatakan kelemahan berterusan di pasaran buruh boleh membenarkan penurunan kadar sebanyak 25 mata asas seawal Disember. Kenyataan ini bergema di platform pertaruhan dan alat pemantauan pasaran, dengan CME FedWatch Tool dan pasaran ramalan menunjukkan kebarangkalian melebihi 80% untuk pemotongan kadar pada mesyuarat dasar seterusnya.
Walaupun isyarat kuat ini, peserta pasaran kekal berhati-hati, memandangkan kemungkinan pemotongan kadar dan tiada perubahan telah bertukar-tukar sepanjang dua minggu lalu. Volatiliti ini menyerlahkan cabaran untuk meramalkan dasar monetari dalam keadaan prospek ekonomi yang tidak jelas, terutama selepas penutupan kerajaan AS yang paling lama dalam sejarah telah mengurangkan aliran data yang boleh dipercayai.
Indeks Kripto Bangkit Semula, Selera Risiko Meningkat
Dengan sentimen yang diperkukuh oleh jangkaan pelonggaran kadar, indeks kripto telah melonjak, malah mengatasi Bitcoin dari segi tertentu. Indeks Crypto Miners khususnya melonjak 8.4%, didorong oleh keyakinan JP Morgan terhadap CleanSpark (CLSK), yang menyaksikan sahamnya melonjak lebih 10% selepas ramalan yang dinaikkan oleh bank tersebut.
Satu lagi pemenang utama ialah No Revenue index, yang meningkat 7.9%. Dengan aset digital berisiko tinggi yang kurang dikenali mengatasi rakan setaraf mereka yang kukuh, sesetengah penganalisis mentafsirkan ini sebagai petanda awal peningkatan selera risiko dalam sektor kripto apabila kebimbangan makroekonomi reda—mungkin menandakan permulaan fasa kenaikan baru untuk aset digital.
Pengenalan Mainnet Monad dan Token MON: Meluaskan Horizon Blockchain
Selepas hampir tiga tahun pembangunan, Monad secara rasmi telah melancarkan mainnetnya, menandakan peristiwa penting untuk blockchain serasi Ethereum Virtual Machine (EVM). Pasukan Monad mula mengumpul dana pada Januari 2023 dan sejak itu membina infrastruktur yang unik. Aspek utama pendekatan Monad termasuk algoritma konsensus baharu, pelaksanaan transaksi selari, dan penyelesaian simpanan data khusus—semuanya bertujuan menyampaikan lebih 10,000 transaksi sesaat, masa blok kurang dari satu saat, dan finaliti deterministik 800ms. Jika matlamat teknikal yang bercita-cita tinggi ini terbukti dalam pengeluaran, Monad mampu menetapkan penanda aras baharu untuk keserasian dan prestasi EVM.
Namun begitu, perjalanan Monad tidak bebas cabaran. Kelewatan pelancarannya bermakna rangkaian perlu bekerja keras untuk mengejar blockchain lain yang sudah kukuh seperti Solana dan penyelesaian lapisan-2 seperti Base. Aktiviti ekosistem, volum pertukaran terdesentralisasi (DEX), dan jumlah nilai terkunci (TVL) dalam aplikasi di Monad ketika ini masih ketinggalan berbanding platform pesaing.
Aplikasi Awal Monad: Kuru dan Neverland Mendahului
Pemeriksaan awal ekosistem Monad memaparkan landskap yang biasa, dengan banyak aplikasi utama adalah projek EVM yang sudah mantap. Uniswap v4 mengetuai dengan $25 juta TVL. Antara projek yang benar-benar asli Monad, Kuru dan Neverland menonjol.
Kuru ialah DEX yang menggunakan model hibrid buku pesanan-pencipta pasaran automatik (AMM), serta bertindak sebagai agregator DEX. Dengan memanfaatkan kapasiti tinggi Monad dan yuran yang rendah, Kuru mensasarkan untuk memenuhi keperluan pencipta pasaran profesional dan pengguna yang ingin menyediakan kecairan pasif untuk aset yang kurang popular. Platform ini baru-baru ini melengkapkan pusingan benih $2 juta yang diketuai Electric Capital, meletakkan dirinya untuk pertumbuhan masa depan sejajar dengan potensi prestasi Monad.
Neverland pula ialah protokol pinjaman berasaskan seni bina kukuh Aave v3. Dengan kira-kira $1 juta simpanan dan $420,000 pinjaman menurut DeFi Llama, Neverland menyediakan peluang asas pinjaman dan peminjaman. Namun, seperti kebanyakan aplikasi Monad setakat ini, penawaran agak konvensional, dan industri akan memerhati sama ada platform ini mampu memupuk projek inovatif dari masa ke masa.
Penyenaraian Token MON Menandakan Era Baharu Dagangan On-Chain
Walaupun pelancaran mainnet Monad penting, ia boleh dikatakan kurang menonjol berbanding penyenaraian token MON pada hari pertama di Solana dan bursa perpetual terdesentralisasi Hyperliquid. Menariknya, Solana membolehkan dagangan aset MON dengan kecairan mendalam sejak pelancaran—sesuatu yang belum pernah berlaku untuk aset bukan asli di rangkaian itu.
Kebolehan ini dimungkinkan oleh gabungan AMM boleh atur cara dan infrastruktur jambatan rentas-rantai yang diperkukuh, membolehkan Solana menyokong dagangan hampir mana-mana aset dengan cekap. Dalam tempoh 24 jam pertama, Solana mencatat volum dagangan MON melebihi $60 juta, mengatasi Hyperliquid sebanyak $37 juta dan meletakkan Solana dalam lima platform dagangan teratas dunia untuk MON, hanya di belakang Upbit, Coinbase, Bybit, dan Bithumb.
Perkembangan ini menunjukkan bahawa platform on-chain terdesentralisasi semakin mampu bersaing dan malah mengatasi bursa berpusat dari segi kecairan dan akses pasaran. Apabila lebih banyak aset mengalir ke kolam kecairan terdesentralisasi dan dagangan menjadi lancar merentasi rantai, landskap dagangan aset digital dijangka mengalami transformasi dramatik pada tahun-tahun akan datang.
Galaxy Digital: Pertaruhan Serba Boleh pada Kripto dan Infrastruktur AI
Ketika arus meningkat untuk aset digital, Galaxy Digital Holdings (GLXY) telah muncul sebagai kenderaan menarik untuk pelabur yang mencari pendedahan institusi kepada kedua-dua perkembangan pasaran kripto dan pertumbuhan selari dalam infrastruktur pengkomputeran AI. Strategi perniagaan Galaxy telah berkembang dengan ketara, berubah daripada persepsi sebagai operasi dagangan tulen kepada model pelbagai yang menampilkan pengurusan aset, pembentukan pasaran, dan penyelesaian infrastruktur.
Keputusan kewangan terkini menyerlahkan potensi pendapatan platform ini: dalam suku terakhir, Galaxy mencatat pendapatan bersih $505 juta daripada ekuiti $3.2 bilion. Pendapatan suku tahunan dipacu oleh EBITDA $250 juta daripada aset digital dan $376 juta lagi daripada aktiviti perbendaharaan dan korporat, dengan sumbangan pusat data masih kecil tetapi dijangka berkembang.
Menganalisis Tiga Segmen Teras Galaxy
- Aset Digital (40% ekuiti): Segmen terbesar Galaxy merangkumi Pasaran Global dan Penyelesaian Pengurusan Aset & Infrastruktur. Bahagian Pasaran Global mengendalikan meja dagangan menyeluruh, menawarkan produk spot, derivatif, dan pinjaman bersama dengan nasihat M&A dan pasaran modal. Pendapatan berasaskan yuran daripada dana pelaburan, staking, penjagaan aset, dan perkhidmatan kripto tersuai melengkapkan segmen ini, memastikan hasil berdasarkan pasaran dan berulang.
- Perbendaharaan dan Korporat (35% ekuiti): Cabang ini mengurus portfolio aset digital dan ekuiti milik Galaxy sendiri. Keuntungan di sini berkait rapat dengan kenaikan nilai pasaran pegangan ini, memberikan pendedahan berangkali ke lonjakan pasaran kripto secara menyeluruh seperti yang berlaku beberapa bulan kebelakangan.
- Pusat Data (25% ekuiti): Terutamanya diwakili oleh projek Helios di Texas, segmen ini kini masih belum menjana hasil tetapi dijangka menjana sewa bermula 2026, dengan CoreWeave sebagai penyewa utama. Projek ini menyasarkan kapasiti IT awal 133 MW menjelang 2026, berkembang kepada lebih 500 MW pada 2028, meletakkan Galaxy di persilangan perlombongan kripto dan permintaan pesat untuk infrastruktur data AI.
GalaxyOne: Menghubungkan Aliran Runcit dan Institusi Kripto
Selain memberi tumpuan kepada institusi, Galaxy juga menempatkan dirinya dalam pasaran runcit menerusi GalaxyOne, platform penggunanya berasaskan AS. Aplikasi ini menawarkan akaun tunai hasil tinggi, nota hasil premium, dan dagangan mudah dalam mata wang kripto dan ekuiti AS. Dengan menangkap aliran runcit secara langsung, GalaxyOne boleh membantu syarikat ini membina asas hasil berulang yang stabil dari baki pelanggan, di samping berperanan sebagai saluran untuk penglibatan lebih meluas dengan produk pengurusan aset dan staking Galaxy.
Inovasi Dalam Pasaran Kewangan: Penyetempatan Token Sekuriti Secara On-Chain
Dalam langkah perintis, Galaxy menerbitkan saham biasa Kelas A sebagai sekuriti token di Solana, dengan kerjasama Superstate. Inisiatif ini bukan sekadar penjimatan kos atau kecekapan; ia berfungsi sebagai kes ujian membawa sekuriti tradisional ke atas rangkaian blockchain secara terkawal dan patuh peraturan sepenuhnya. Walaupun impak jangka pendek kepada pendapatan dijangka minimum, usaha ini meletakkan Galaxy sebagai peneraju dalam penggunaan dan advokasi pasaran modal on-chain—berkemungkinan membuka jalan kepada inisiatif tokenisasi lebih meluas oleh penerbit, dana, dan bank.
Faktor Risiko dan Pertimbangan Pelaburan
Walaupun kedudukannya menarik, Galaxy Digital kekal sebagai pelaburan beta tinggi, menawarkan pendedahan besar kepada kitaran pasaran aset digital dan ekuiti. Syarikat ini menghadapi ketidakpastian kawal selia, terutama dalam persekitaran politik yang berubah-ubah berkaitan aset digital. Selain itu, kejayaan projek pusat data Helios dan penskalaan GalaxyOne dalam pasaran yang kompetitif merupakan risiko pelaksanaan yang ketara.
Namun demikian, dengan model perniagaan pelbagai, kunci kira-kira kukuh, dan inisiatif strategik dalam infrastruktur kripto dan sekuriti token, Galaxy Digital berdiri sebagai antara wakil tersenarai awam paling menarik untuk pelabur yang bertaruh pada proses institusionalisasi dan pengembangan pasaran aset digital yang berterusan—serta pertumbuhan selari infrastruktur data berasaskan AI.
Kesimpulan: Pasaran Sedia untuk Transformasi
Ketika angin makroekonomi berubah dan platform teknologi seperti Monad serta Galaxy Digital menolak sempadan keupayaan, kedua-dua landskap blockchain dan kewangan tradisional berkembang pesat. Gabungan kejelasan kawal selia, inovasi teknikal, dan akses pasaran menjanjikan untuk mencipta peluang baharu kepada pelabur dan pembangun. Sama ada kemunculan blockchain berkelajuan tinggi serasi EVM, proliferasi platform dagangan terdesentralisasi, atau penggabungan infrastruktur kripto dan AI, bulan-bulan akhir 2025 dijangka menjadi detik penting untuk pasaran aset digital di seluruh dunia.
