Markederne har oplevet et markant opsving, da sandsynligheden for en rentenedsættelse i december fra den amerikanske centralbank nu er steget til over 80 %, hvilket har drevet en stigning i de store aktivklasser, herunder Bitcoin, aktier og guld. Den genopblussede optimisme blandt investorer markerer starten på en fornyet momentum i både traditionelle og kryptomarkeder, hvilket signalerer et muligt stemningsskifte efter flere ugers forsigtighed og volatilitet.
Rentespekulation driver rally på de største markeder
Mandag reagerede de finansielle markeder proaktivt på den øgede sandsynlighed for en rentenedsættelse fra den amerikanske centralbank i december. Prisen på Bitcoin (BTC) steg med op til 2,73 % i løbet af dagen, og brød kortvarigt gennem 89.000 $ før den stabiliserede sig på 88.200 $, hvilket svarer til en dagsgevinst på 1,72 %. De traditionelle aktier deltog også i fremgangen, hvor Nasdaq 100 førte an med en stigning på 2,22 %—hans stærkeste daglige præstation siden midten af maj. S&P 500 steg 1,20 % og opnåede sin bedste session i seks uger.
Guld var endnu en markant vinder, der steg 1,75 % og lukkede i det højeste niveau siden 14. november, og overgik endda Bitcoins gevinster for dagen. Denne stigning i guldet understreger yderligere bredden i markedets reaktion på forventninger om rentenedsættelser, hvor investorer søger både traditionelle og digitale sikker havne i forventningen om lempeligere pengepolitik.
Markedsfokus skifter til signaler fra den amerikanske centralbank
Den seneste stigning i både risikofyldte aktiver og sikre havne følger dueagtige udtalelser fra Fed-guvernør Waller, der udtalte, at en fortsat svækkelse på arbejdsmarkedet kunne retfærdiggøre en reduktion på 25 basispunkter allerede i december. Disse udtalelser blev afspejlet på bettingplatforme og markedsovervågningsværktøjer, hvor både CME FedWatch Tool og forudsigelsesmarkeder viste over 80 % sandsynlighed for en rentenedsættelse ved det næste møde.
Trods de stærke signaler forbliver markedets aktører forsigtige, da oddsene i løbet af de sidste to uger har svinget frem og tilbage mellem en nedsættelse og uændret rente. Denne volatilitet understreger udfordringerne ved at forudsige pengepolitikken i en uklar økonomisk situation, især efter den længste nedlukning af den amerikanske regering nogensinde har hæmmet tilgængeligheden af pålidelige data.
Kryptoindeks gør comeback, risikovillighed stiger
Med et sentiment understøttet af forventninger om lempeligere pengepolitik har kryptoindeks oplevet fremgang og i visse henseender overgået selv Bitcoin. Crypto Miners-indekset steg særligt markant med 8,4 %, drevet af en tillidserklæring fra JP Morgan til CleanSpark (CLSK), hvis aktier steg mere end 10 % efter bankens forhøjede forventninger.
En anden bemærkelsesværdig vinder var No Revenue-indekset, som gik frem med 7,9 %. Eftersom mindre etablerede, mere risikofyldte digitale aktiver overgik de mere stabile blue-chip-mønter, tolker visse analytikere dette som et tidligt tegn på øget risikovillighed i kryptosektoren, i takt med at makroøkonomiske bekymringer aftager—hvilket potentielt kan pege på starten af en ny, bullish fase for digitale aktiver.
Monad Mainnet-lancering og MON-tokens debut: Udvidelse af blockchain-horisonten
Efter næsten tre års udviklingsarbejde har Monad officielt lanceret sit mainnet, hvilket markerer en milepæl for den Ethereum Virtual Machine (EVM)-kompatible blockchain. Monads team rejste oprindeligt kapital i januar 2023 og har siden opbygget en unik infrastruktur. Grundstenene i Monads tilgang inkluderer en ny konsensusalgoritme, parallel transaktionsbehandling og en skræddersyet datalagringsløsning—alt sammen med målet om at levere over 10.000 transaktioner i sekundet, bloktider under et sekund og 800 ms deterministisk finalitet. Hvis disse ambitiøse tekniske mål opfyldes i praksis, kan Monad sætte nye standarder for EVM-kompatibilitet og performance.
Vejen frem for Monad er dog ikke uden udfordringer. Den forsinkede lancering betyder, at netværket må arbejde hårdt for at indhente veletablerede blockchains som Solana og layer-2-løsninger som Base. Økosystemaktivitet, decentraliserede børsers (DEX) handelsvolumen og den samlede indlånte værdi (TVL) på Monad sakker lige nu bagud i forhold til de konkurrerende platforme.
Monad’s første apps: Kuru og Neverland går forrest
Et kig på Monads tidlige økosystem afslører et velkendt landskab med mange topapplikationer, der er veletablerede EVM-projekter. Uniswap v4 fører an med 25 millioner dollars i TVL. Blandt ægte Monad-native projekter skiller Kuru og Neverland sig ud.
Kuru er en decentraliseret børs (DEX), der anvender en hybrid model mellem ordrebog og automatiseret markedsmager (AMM), og fungerer samtidig som DEX-aggregator. Ved at udnytte Monads høje gennemløb og lave gebyrer sigter Kuru efter at betjene både professionelle market makers og brugere, der ønsker at levere passiv likviditet til mindre populære aktiver. Platformen har for nylig gennemført en seed-runde på 2 millioner dollars ledet af Electric Capital og positionerer sig derved for fremtidig vækst i takt med Monad’s performancepotentiale.
Neverland er derimod en udlånsprotokol bygget på den robuste arkitektur fra Aave v3. Med omkring 1 million dollars i indskud og 420.000 dollars i udlån ifølge DeFi Llama tilbyder Neverland basale udlåns- og lånefaciliteter. Som med mange Monad-applikationer hidtil er udbuddet dog relativt konventionelt, og branchen vil holde øje med, om platformen med tiden kan udklække mere innovative projekter.
MON-tokens noteringer varsler en ny æra for on-chain-handel
Mens Monads mainnet-lancering var betydningsfuld, blev den delvist overstrålet af at MON-token allerede på dag ét blev noteret på både Solana og den decentraliserede børs for perpetuals Hyperliquid. Særligt bemærkelsesværdigt er det, at Solana muliggjorde handel med MON-aktivet med dyb likviditet fra starten—noget aldrig set før for et ikke-native aktiv på netværket.
Denne mulighed skyldes kombinationen af programmerbare AMM’er og styrket cross-chain bro-infrastruktur, som tillader Solana effektivt at understøtte handel med stort set ethvert aktiv. I løbet af de første 24 timer blev der handlet MON for over 60 millioner dollars på Solana, hvilket overgik Hyperliquids 37 millioner dollars og placerede Solana blandt de fem største handelssteder globalt for MON, kun overgået af Upbit, Coinbase, Bybit og Bithumb.
Disse udviklinger illustrerer, at decentraliserede, on-chain-platforme i stigende grad er i stand til at konkurrere med, og endda overgå, centraliserede børser på likviditet og markedsadgang. Efterhånden som flere aktiver flyttes til decentraliserede likviditetspuljer og handel bliver gnidningsfri på tværs af kæder, ser fremtiden for handel med digitale aktiver ud til at ændre sig markant i de kommende år.
Galaxy Digital: Et flerstrenget sats på krypto og AI-infrastruktur
I takt med at markedet for digitale aktiver vokser, har Galaxy Digital Holdings (GLXY) udviklet sig til et attraktivt investeringsvehikel for investorer, der søger institutionel eksponering mod både ekspansionen i kryptomarkedet og den parallelle vækst i AI-beregning. Galaxys forretningsstrategi har ændret sig markant, så virksomheden nu ses som mere end blot en handelsplatform, med et diversificeret forretningsområde inden for kapitalforvaltning, market-making og infrastrukturløsninger.
Nylige regnskabsresultater fremhæver platformens indtjeningsevne: I det seneste kvartal rapporterede Galaxy 505 millioner dollars i nettoresultat ud af 3,2 milliarder dollars i egenkapital. Kvartalsresultatet blev drevet af 250 millioner dollars i EBITDA fra digitale aktiver og yderligere 376 millioner dollars fra treasury og koncernaktiviteter, mens bidraget fra datacentre stadig er ubetydeligt, men forventes at vokse.
En gennemgang af Galaxys tre kerneområder
- Digitale Aktiver (40% af egenkapitalen): Galaxys største segment dækker Global Markets samt Asset Management & Infrastructure Solutions. Global Markets driver et omfattende handelsbord med spot-, derivat- og udlånsprodukter samt M&A og rådgivning om kapitalmarkeder. Indtægter baseret på gebyrer fra investeringsfonde, staking, forvaring og skræddersyede kryptoydelser fuldender segmentet og sikrer både markedsdrevne og tilbagevendende indtægter.
- Treasury og koncern (35% af egenkapitalen): Denne gren varetager Galaxys egne porteføljer af digitale aktiver og aktier. Overskuddet er tæt koblet til markedsevalueringer af disse beholdninger, hvilket giver en løftestang til brede kryptomarkedsrally som dem set i de seneste måneder.
- Datacentre (25% af egenkapitalen): Primært repræsenteret af Helios-projektet i Texas; dette segment er i øjeblikket præ-indtjening, men forventes at generere lejeindtægter fra 2026, med CoreWeave som hovedlejer. Projektet sigter mod en startkapacitet på 133 MW IT-kraft i 2026 og mere end 500 MW i 2028, hvilket placerer Galaxy i krydsfeltet mellem kryptomining og den hastigt voksende efterspørgsel efter AI-databehandling.
GalaxyOne: Bro mellem detail- og institutionelle kryptoflows
Ud over sit institutionelle fokus satser Galaxy også på detailmarkedet via GalaxyOne, virksomhedens amerikanske forbrugerplatform. Appen tilbyder højrente-konti, premium afkastprodukter og nem adgang til handel med kryptovaluta samt amerikanske aktier. Ved at tiltrække detailflows direkte kan GalaxyOne hjælpe selskabet med at opbygge en stabil, tilbagevendende indtægtsstrøm fra kundesaldi og samtidig fungere som en kanal for bredere engagement med Galaxys kapitalforvaltnings- og stakingprodukter.
Innovation på finansmarkederne: On-chain-tokenisering af værdipapirer
I et banebrydende tiltag udsteder Galaxy sine Class A-aktier som tokeniserede værdipapirer på Solana i samarbejde med Superstate. Dette initiativ handler om mere end blot effektivitet eller besparelser; det fungerer som et pilotprojekt for at bringe traditionelle værdipapirer ind på blockchain på en fuldt reguleret og compliant måde. Selvom effekten på indtjeningen på kort sigt forventes at blive minimal, placerer indsatsen Galaxy som en førende aktør i udviklingen og udbredelsen af on-chain-kapitalmarkeder—og kan åbne døren for bredere tokeniseringsinitiativer fra udstedere, fonde og banker.
Risikofaktorer og investeringsovervejelser
Trods den attraktive positionering forbliver Galaxy Digital en investering med høj beta, som giver stor eksponering mod cyklusser i markedet for digitale aktiver og aktier. Selskabet står over for regulatorisk usikkerhed, især i det politiske landskab for digitale aktiver. Desuden repræsenterer succes for Helios-datacenterprojektet og skaleringen af GalaxyOne på et konkurrencepræget marked betydelige eksekveringsrisici.
Alligevel, med sin diversificerede forretningsmodel, stærke balance og strategiske initiativer inden for både kryptoinfrastruktur og tokeniserede værdipapirer, fremstår Galaxy Digital som en af de mest attraktive børsnoterede muligheder for investorer, der tror på en fortsat institutionalisering og udvidelse af markedet for digitale aktiver—samt den samtidige vækst i AI-drevet datainfrastruktur.
Konklusion: Et marked på tærsklen til forandring
I takt med at de makroøkonomiske vinde skifter, og teknologiplatforme som Monad og Galaxy Digital udvider grænserne for det mulige, udvikler både blockchain- og traditionelle finansielle landskaber sig hurtigt. Samspillet mellem regulatorisk klarhed, teknisk innovation og markedsadgang lover at skabe nye muligheder for både investorer og udviklere. Uanset om det drejer sig om hurtige, EVM-kompatible blockchains, udbredelsen af decentraliserede handelsplatforme eller sammenfletningen af krypto og AI-infrastruktur, tegner de sidste måneder af 2025 til at blive en afgørende periode for digitale aktivmarkeder globalt.
