L'acte de GENIUS du président Trump stimule la croissance des Stablecoin malgré les obstacles réglementaires sur le marché de la cryptomonnaie aux États-Unis

Le président Trump signe la loi GENIUS, apportant clarté à la réglementation des stablecoins aux États-Unis

Le 18 juillet, le président Donald Trump a apporté une clarté tant attendue au marché croissant des jetons indexés sur le dollar aux États-Unis en signant la loi GENIUS. Cette loi visait à établir le premier cadre fédéral complet pour réguler les stablecoins.

Croissance et résilience du marché des stablecoins

Le marché des stablecoins dans le monde entier a montré une résilience et une croissance significatives depuis l’instauration de la loi. Les sceptiques trouvent de plus en plus difficile d’ignorer son impact. Un peu plus d’un mois après avoir été promulguée, les règlements concernant la manière dont les stablecoins doivent être adossés, audités et supervisés ont redonné confiance aux institutions et aux investisseurs quotidiens. La capitalisation du marché des stablecoins a vu une croissance supplémentaire de 18 milliards de dollars, passant de 260 milliards de dollars le 18 juillet à plus de 278 milliards de dollars le 21 août. Cela représente une augmentation de presque 7 % en un peu plus d’un mois.

Réglementations sous la loi GENIUS

Le sénateur Bill Hagerty (R-Tenn.) a joué un rôle pivot dans la conduite de la loi GENIUS au Congrès, qui a été adoptée avec un rare consensus bipartite. Cette loi exige que tous les stablecoins de paiement soient adossés un pour un par des actifs à faible risque, tels que des liquidités ou des bons du Trésor américain. Elle soumet également ces actifs à des attestations mensuelles par un des Big Four en audit et à des obligations continues de la loi sur le secret bancaire. La loi GENIUS crée également un régime de surveillance par niveaux. Les émetteurs dont la capitalisation de marché est inférieure à 10 milliards de dollars peuvent opérer sous supervision étatique. Cependant, franchir le seuil de 10 milliards de dollars déclenche un passage obligatoire aux régulateurs fédéraux, ou, alternativement, une suspension temporaire de toute nouvelle émission de pièces jusqu’à ce que le cap retombe en dessous de la limite.

Croissance du marché des stablecoins depuis la loi GENIUS

Comparé à la capitalisation boursière plus large des cryptomonnaies qui se situe juste en dessous de 4 trillions de dollars, les stablecoins ont créé un créneau en croissance constante, représentant désormais environ 6,8 % du marché total des cryptomonnaies. Depuis que la législation sur les stablecoins a été promulguée le 18 juillet, l’offre totale de stablecoins dans le monde a augmenté de presque 7 %. C’est une accélération notable par rapport à la dérive mensuelle de 1 % observée au cours du premier semestre de 2025. Les performances remarquables incluent l’USDT de Tether, le plus grand stablecoin par capitalisation boursière. Lui seul a ajouté plus de 7 milliards de dollars à son offre en circulation, affichant une capitalisation boursière de plus de 167 milliards de dollars au 21 août.

Émergence des stablecoins générateurs de rendement

La plus forte croissance a été observée dans les stablecoins générateurs de rendement. Le « USDE », le plus grand stablecoin générateur de rendement, a vu son offre augmenter d’environ 6 milliards de dollars au cours de la même période. C’est un taux de croissance étonnant de 107 %, passant de 5,6 milliards de dollars à 11,6 milliards de dollars. Cette croissance a eu lieu malgré la législation américaine interdisant de tels produits.

Les émetteurs basés aux États-Unis connaissent également une croissance

Parmi les stablecoins émis par les Etats-Unis, le PYUSD de PayPal est le plus grand jeton générateur de rendement, avec une croissance de 35 % de son offre, passant de 885 millions de dollars à 1,2 milliard de dollars. Pendant ce temps, le plus grand émetteur de stablecoin basé aux États-Unis, Circle, a vu une croissance de 4 % de son USDC non générateur de rendement, passant de 64,8 milliards de dollars à 67,5 milliards de dollars.

Éloges et prédictions pour le marché des stablecoins

La loi GENIUS a été saluée comme transformative, Jeremy Allaire, cofondateur et PDG de Circle, la décrivant comme l’une des législations les plus transformatrices depuis des décennies. Sergey Nazarov, cofondateur de l’oracle blockchain Chainlink, croit que la loi GENIUS pourrait inciter les institutions technologiques et financières à lancer leurs propres stablecoins, potentiellement multipliant le marché par dix.

Défis réglementaires et évolutions mondiales dans le marché des stablecoins

Cependant, la loi pose des défis réglementaires pour les plus petits émetteurs. Ceux qui détiennent plus de 10 milliards de dollars d’actifs doivent maintenant soit obtenir une charte fédérale, un processus coûteux et long, soit arrêter la croissance. À l’international, les développements s’accélèrent également. Le régime MiCA de l’Union européenne et les nouvelles lignes directrices de Hong Kong sur les stablecoins se sont développés en parallèle avec le modèle américain. Cela pousse les émetteurs mondiaux à réévaluer les cadres de conformité sur une base multi-juridictionnelle.

Points de vue des leaders de l’industrie sur la loi

Amram Adar, cofondateur et PDG d’Oobit, une plateforme de paiements stablecoin soutenue par Tether, considère la loi comme un jalon qui envoie un message clair d’acceptation envers les dollars numériques. Cependant, il a souligné que la réglementation seule ne suffit pas. Il est nécessaire de se concentrer sur le côté demande, et de faciliter les dépenses via les stablecoins. Gitay Shafran, fondateur de The Fedz, a mis en garde contre la complaisance, affirmant que la loi n’est que le début de ce qui est nécessaire pour un système financier résilient et décentralisé. Il a argumenté pour le besoin de stablecoins décentralisés et de dollars synthétiques qui ne soient pas rattachés à une seule entreprise. Ces développements marquent une nouvelle ère dans le marché des stablecoins, signalant une plus grande acceptation, réglementation, et un potentiel de croissance pour ces actifs numériques. Avec les États-Unis à l’avant-garde, les stablecoins gagnent en légitimité et deviennent une part de plus en plus importante du paysage financier.