ตลาดได้ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งเมื่อความเป็นไปได้ในการลดอัตราดอกเบี้ยโดยธนาคารกลางสหรัฐฯ ในเดือนธันวาคมพุ่งสูงขึ้นเกิน 80% ซึ่งเป็นแรงขับเคลื่อนให้สินทรัพย์หลักสำคัญต่าง ๆ ตั้งแต่บิตคอยน์ หุ้น และทองคำปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว ความเชื่อมั่นใหม่ของนักลงทุนได้จุดประกายให้ทั้งตลาดดั้งเดิมและตลาดคริปโตกลับมาคึกคักอีกครั้ง สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงของมุมมองหลังจากหลายสัปดาห์ที่เต็มไปด้วยความระมัดระวังและความผันผวน
การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยจุดชนวนการดีดตัวของตลาดหลัก
เมื่อวันจันทร์ ตลาดการเงินขานรับต่อโอกาสที่เพิ่มมากขึ้นของการลดอัตราดอกเบี้ยโดยธนาคารกลางสหรัฐฯ ในเดือนธันวาคม บิตคอยน์ (BTC) ราคาพุ่งขึ้นสูงสุดระหว่างวันถึง 2.73% โดยทะลุระดับ 89,000 ดอลลาร์ในระยะเวลาสั้น ๆ ก่อนปิดที่ 88,200 ดอลลาร์ หรือเพิ่มขึ้น 1.72% ในวันเดียวกัน ตลาดหุ้นดั้งเดิมก็ดีดตัวขึ้นเช่นกัน โดยดัชนี Nasdaq 100 นำกลุ่มด้วยการพุ่งขึ้น 2.22% ซึ่งเป็นผลงานรายวันที่แข็งแกร่งที่สุดตั้งแต่กลางเดือนพฤษภาคม S&P 500 ก็เพิ่มขึ้น 1.20% แตะระดับดีที่สุดในรอบ 6 สัปดาห์
ทองคำก็เป็นอีกสินทรัพย์เด่นที่ปรับขึ้น 1.75% ปิดที่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 14 พฤศจิกายน แซงหน้าบิตคอยน์ในการปรับขึ้นของวันนั้น การทะยานขึ้นของทองคำตอกย้ำว่าตลาดตอบสนองต่อการคาดการณ์ลดดอกเบี้ยอย่างกว้างขวาง เนื่องจากนักลงทุนหันหาทั้งที่หลบภัยดั้งเดิมและดิจิทัลในบรรยากาศของนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายมากขึ้น
ความสนใจของตลาดจับตาสัญญาณจากธนาคารกลางสหรัฐฯ
การดีดตัวขึ้นของทั้งสินทรัพย์เสี่ยงและสินทรัพย์ที่เป็นที่หลบภัยล่าสุดนี้เกิดตามหลังถ้อยแถลงด้านนโยบายผ่อนคลายของผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ วอลเลอร์ ซึ่งระบุว่าความอ่อนแอของตลาดแรงงานที่ดำเนินต่อเนื่องอาจเป็นเหตุผลเพียงพอในการลดดอกเบี้ย 25 จุดฐานได้เร็วสุดในเดือนธันวาคม คำแถลงเหล่านี้สะท้อนผ่านแพลตฟอร์มการเดิมพันและเครื่องมือติดตามตลาด เช่น CME FedWatch Tool และตลาดทำนายผลอื่น ๆ ที่ให้โอกาสกว่า 80% ต่อการลดดอกเบี้ยในการประชุมนโยบายครั้งถัดไป
แม้จะมีสัญญาณที่ชัดเจนนี้ ผู้เล่นในตลาดยังคงระมัดระวัง เนื่องจากความเป็นไปได้เปลี่ยนแปลงกลับไปกลับมาระหว่างการลดดอกเบี้ยกับการคงอัตราเดิมในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา ความผันผวนนี้สะท้อนถึงความท้าทายในการคาดการณ์นโยบายการเงินท่ามกลางภาพเศรษฐกิจที่ไม่โปร่งใส โดยเฉพาะหลังจากที่รัฐบาลสหรัฐฯ ปิดทำการยาวนานที่สุดในประวัติศาสตร์จนทำให้ข้อมูลเศรษฐกิจที่เชื่อถือได้ขาดช่วงไป
ดัชนีคริปโตฟื้นตัว ความเสี่ยงเพิ่มขึ้น
ด้วยบรรยากาศที่เชื่อว่าการเงินจะผ่อนคลายมากขึ้น ดัชนีคริปโตหลายตัวปรับตัวขึ้น แซงหน้าบิตคอยน์ในบางด้าน โดยเฉพาะดัชนี Crypto Miners ที่พุ่ง 8.4% หลังได้รับความเชื่อมั่นจาก JP Morgan ที่หนุน CleanSpark (CLSK) จนหุ้นพุ่งเกิน 10% หลังธนาคารปรับเพิ่มคำแนะนำ
ดัชนีอีกตัวคือ No Revenue ปรับขึ้น 7.9% การที่สินทรัพย์ดิจิทัลที่ยังไม่มั่นคงและความเสี่ยงสูงปรับตัวได้ดีกว่ากลุ่มชั้นนำบางส่วน นักวิเคราะห์บางรายมองว่านี่เป็นสัญญาณแรกของความต้องการความเสี่ยงในภาคคริปโตที่เพิ่มขึ้น เมื่อแรงกดดันจากปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคผ่อนคลายลง อาจบ่งชี้ถึงการเริ่มต้นขาขึ้นระลอกใหม่ของสินทรัพย์ดิจิทัล
เปิดตัว Monad Mainnet และโทเค็น MON: เปิดมิติใหม่บนบล็อกเชน
หลังจากใช้เวลาพัฒนาเกือบสามปี Monad ได้เปิดตัว mainnet อย่างเป็นทางการ ถือเป็นก้าวสำคัญสำหรับบล็อกเชนที่เข้ากันได้กับ Ethereum Virtual Machine (EVM) ทีมงานของ Monad ระดมทุนรอบแรกตั้งแต่มกราคม 2023 และได้สร้างโครงสร้างพื้นฐานที่เป็นเอกลักษณ์ โดยประกอบด้วยอัลกอริทึมฉันทามติใหม่ การประมวลผลธุรกรรมแบบขนาน และโซลูชันจัดเก็บข้อมูลเฉพาะ เพื่อเป้าหมายประมวลผลมากกว่า 10,000 ธุรกรรมต่อวินาที เวลาบล็อกย่อยวินาที และการยืนยันบล็อกสุดท้ายภายใน 800 มิลลิวินาที หากเป้าหมายทางเทคนิคนี้ทำได้จริง Monad อาจตั้งมาตรฐานใหม่ด้านประสิทธิภาพและความเข้ากันได้กับ EVM
อย่างไรก็ตาม เส้นทางของ Monad ไม่ไร้อุปสรรค การเปิดตัวที่ล่าช้าทำให้เครือข่ายนี้ต้องเร่งไล่ตามบล็อกเชนที่สร้างชื่อเสียงในตลาดแล้วอย่าง Solana และ Layer-2 อย่าง Base กิจกรรมบนระบบนิเวศ ปริมาณแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์ (DEX) และมูลค่ารวมที่ล็อกไว้ (TVL) ของแอปพลิเคชันบน Monad ยังตามหลังแพลตฟอร์มคู่แข่งเหล่านี้อยู่มาก
แอปยุคแรกบน Monad: Kuru และ Neverland รั้งตำแหน่งนำ
หากสำรวจระบบนิเวศเริ่มต้นของ Monad จะเห็นว่าหลายแอปเป็นโปรเจกต์ EVM ชื่อดัง โดย Uniswap v4 นำเป็นอันดับหนึ่งที่ $25 ล้านใน TVL ขณะที่โปรเจกต์ที่สร้างขึ้นโดยเฉพาะบน Monad คือ Kuru และ Neverland ที่โดดเด่นออกมา
Kuru เป็น DEX ที่ใช้โมเดลไฮบริดผสมผสานออร์เดอร์บุ๊กกับ Automated Market Maker (AMM) พร้อมทั้งทำหน้าที่เป็นตัวรวบรวม DEX ด้วย โดยใช้ประโยชน์จาก throughput สูงและค่าธรรมเนียมต่ำของ Monad Kuru ตั้งเป้าให้บริการทั้งนักสร้างตลาดมืออาชีพและผู้ที่ต้องการให้สภาพคล่องแบบ passive สำหรับสินทรัพย์ที่ไม่เป็นที่นิยม แพลตฟอร์มนี้เพิ่งระดมทุนเมล็ดพันธุ์ 2 ล้านดอลลาร์นำโดย Electric Capital เพื่อเติบโตต่อเนื่องโดยอาศัยศักยภาพของ Monad
ในขณะที่ Neverland คือโปรโตคอลปล่อยกู้ที่สร้างบนสถาปัตยกรรมมั่นคงอย่าง Aave v3 ซึ่งมีเงินฝากประมาณ 1 ล้านดอลลาร์ และเงินกู้ 420,000 ดอลลาร์ ตามข้อมูลของ DeFi Llama โดย Neverland ให้บริการปล่อยกู้และยืมเงินพื้นฐาน แม้ว่าจะยังค่อนข้างธรรมดาเช่นเดียวกับแอปบน Monad ส่วนใหญ่ในปัจจุบัน วงการจะเฝ้าดูว่าสามารถพัฒนาโปรเจกต์ที่สร้างสรรค์กว่านี้ในอนาคตได้หรือไม่
การลิสต์โทเค็น MON ส่งสัญญาณยุคใหม่ของการเทรด On-Chain
แม้การเปิดตัว mainnet ของ Monad จะสำคัญยิ่ง แต่ก็ถูกบดบังด้วยการลิสต์โทเค็น MON บน Solana และกระดานแลกเปลี่ยน perpetual แบบกระจายศูนย์ Hyperliquid ตั้งแต่วันแรกที่เปิด ความโดดเด่นคือ Solana สามารถให้สภาพคล่องการซื้อขาย MON ได้อย่างลึกในทันที ซึ่งไม่เคยมีมาก่อนสำหรับสินทรัพย์ที่ไม่ได้เป็น native ของเครือข่าย
ความสามารถนี้เกิดจากการผสมผสานระหว่าง AMM ที่ตั้งโปรแกรมได้และโครงสร้างสะพานข้ามเชนที่ปลอดภัย ทำให้ Solana รองรับการซื้อขายเกือบทุกสินทรัพย์ได้อย่างมีประสิทธิภาพ ใน 24 ชั่วโมงแรก Solana บันทึกปริมาณซื้อขาย MON เกิน 60 ล้านดอลลาร์ แซงหน้า Hyperliquid ที่ 37 ล้านดอลลาร์ และรั้งอยู่ใน 5 อันดับสถานีเทรดใหญ่สุดของ MON ทั่วโลก รองจาก Upbit, Coinbase, Bybit และ Bithumb
พัฒนาการเหล่านี้สะท้อนให้เห็นว่าแพลตฟอร์มการแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์กำลังสามารถแข่งขันกับแพลตฟอร์มศูนย์กลางด้านสภาพคล่องและการเข้าถึงตลาด และอาจแซงหน้าได้ในอนาคต เมื่อสินทรัพย์จำนวนมากขึ้นโยกเข้าสู่พูลสภาพคล่องแบบกระจายศูนย์ และการซื้อขายข้ามเชนไร้รอยต่อ ตลอดจนภูมิทัศน์ตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลจะพลิกผันอย่างมากในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า
Galaxy Digital: ทางเลือกลงทุนที่ครอบคลุมคริปโตและโครงสร้างพื้นฐาน AI
ในขณะที่สินทรัพย์ดิจิทัลกลายเป็นกระแส Galaxy Digital Holdings (GLXY) โดดเด่นในฐานะช่องทางยอดนิยมสำหรับนักลงทุนที่ต้องการสัมผัสการเติบโตของตลาดคริปโตและศักยภาพของโครงสร้างพื้นฐาน AI กลยุทธ์ธุรกิจของ Galaxy พัฒนามากขึ้นจากเดิมที่เน้นการเทรด ไปสู่โมเดลที่หลากหลายซึ่งรวมการบริหารสินทรัพย์ การทำตลาด และโซลูชันโครงสร้างพื้นฐาน
ผลประกอบการไตรมาสล่าสุดตอกย้ำศักยภาพการทำรายได้ของแพลตฟอร์ม โดย Galaxy รายงานรายได้สุทธิ 505 ล้านดอลลาร์ จากทุน 3.2 พันล้านดอลลาร์ รายไตรมาส ส่วนใหญ่สร้างจาก EBITDA สินทรัพย์ดิจิทัล 250 ล้านดอลลาร์ และอีก 376 ล้านดอลลาร์จากกิจกรรมทุนสำรองและองค์กร โดยรายได้จากศูนย์ข้อมูลยังน้อยมากแต่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นต่อไป
เจาะลึก 3 ธุรกิจหลักของ Galaxy
- Digital Assets (40% ของทุน): ธุรกิจใหญ่สุดของ Galaxy ครอบคลุม Global Markets และ Asset Management & Infrastructure Solutions โดย Global Markets บริหารโต๊ะเทรดแบบครบวงจร ทั้ง spot, อนุพันธ์ และสินเชื่อ พร้อมให้คำปรึกษาด้าน M&A และตลาดทุน รายได้ค่าธรรมเนียมจากกองทุน การ stake การดูแลสินทรัพย์ และบริการ crypto เฉพาะกลุ่ม เสริมให้ส่วนนี้มั่นคงทั้งจากแรงตลาดและรายได้ประจำ
- Treasury and Corporate (35% ของทุน): กำกับดูแลพอร์ตสินทรัพย์ดิจิทัลและหุ้นของ Galaxy โดยกำไรมาจากการบันทึกมูลค่าตลาดของสินทรัพย์เหล่านี้ ซึ่งให้ทุกข์สุทธิจากการขึ้นลงของราคาตลาดคริปโตเหมือนที่ผ่านมา
- ศูนย์ข้อมูล (25% ของทุน): ตัวแทนหลักคือโครงการ Helios ในเท็กซัส ส่วนนี้ยังไม่มีรายได้ในขณะนี้ แต่ตั้งเป้าสร้างรายได้จากค่าเช่าสัญญาเริ่มปี 2026 โดยมี CoreWeave เป็นผู้เช่าหลัก เป้าหมายแรกคือให้บริการ IT 133 เมกะวัตต์ภายในปี 2026 และขยายเป็นมากกว่า 500 เมกะวัตต์ในปี 2028 ดัน Galaxy ให้อยู่ตรงจุดตัดของการขุดคริปโตกับความต้องการโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่โตขึ้น
GalaxyOne: เชื่อมโยงกระแสเงินลงทุนจากรายย่อยและสถาบัน
นอกเหนือจากตลาดสถาบัน Galaxy ยังเจาะตลาดรายผ่านผ่าน GalaxyOne ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มสำหรับผู้บริโภคในสหรัฐฯ แอปนี้นำเสนอผลิตภัณฑ์เงินฝากผลตอบแทนสูง โน้ตผลตอบแทนพิเศษ และการซื้อขายคริปโตและหุ้นสหรัฐฯ แบบตรงไปตรงมา การรองรับกระแสเงินจากรายย่อยโดยตรงจะช่วยให้ GalaxyOne สร้างฐานรายได้กลับมาสม่ำเสมอจากเงินฝาก และเป็นช่องทางเชื่อมต่อบริการอื่น เช่น กองทุนบริหารสินทรัพย์และการ stake ของ Galaxy
นวัตกรรมด้านตลาดการเงิน: การโทเคไนซ์หลักทรัพย์บนเชน
ในก้าวแรกที่เป็นนวัตกรรม Galaxy ออกหุ้นสามัญ Class A เป็นหลักทรัพย์แบบโทเคไนซ์บน Solana ร่วมกับ Superstate ซึ่งก้าวนี้ไม่ได้มีเป้าหมายแค่เพิ่มประสิทธิภาพหรือประหยัดต้นทุน แต่ยังทดลองนำหลักทรัพย์ดั้งเดิมขึ้นบล็อกเชนในรูปแบบที่ถูกกฎหมายและสอดคล้องกับข้อบังคับ แม้ผลกระทบทางรายได้ระยะสั้นจะน้อย แต่โครงการนี้ช่วยให้ Galaxy กลายเป็นผู้นำด้านตลาดทุนบนเชน อาจปูทางสู่การโทเคไนซ์หลักทรัพย์ที่กว้างขึ้นครอบคลุมทั้งผู้ออกกองทุนและธนาคารในอนาคต
ปัจจัยความเสี่ยงและข้อควรพิจารณาการลงทุน
ถึงแม้ตำแหน่งจะโดดเด่นเหนือใคร Galaxy Digital ยังถือเป็นหุ้นเบตาสูงที่ให้การลงทุนแบบ leverage กับรอบวัฏจักรของสินทรัพย์ดิจิทัลและตลาดทุน ความเสี่ยงสำคัญคือความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบโดยเฉพาะในช่วงเปลี่ยนผ่านนโยบายของภาครัฐ นอกจากนั้นความสำเร็จของโครงการศูนย์ข้อมูล Helios และการขยายตัวของ GalaxyOne ในตลาดที่แข่งขันสูงก็เป็นความท้าทายในการดำเนินธุรกิจ
อย่างไรก็ตาม ด้วยโมเดลธุรกิจที่กระจายตัว ฐานะการเงินแข็งแกร่ง และยุทธศาสตร์ทั้งด้านโครงสร้างพื้นฐานคริปโตและหลักทรัพย์โทเคไนซ์ Galaxy Digital ถือเป็นหนึ่งในบริษัทจดทะเบียนที่น่าดึงดูดที่สุดสำหรับนักลงทุนที่เชื่อมั่นในการเติบโตและสถาบันนิยมสินทรัพย์ดิจิทัล ทั้งยังอยู่ในกระแสขาขึ้นของโครงสร้างพื้นฐานข้อมูลที่ขับเคลื่อนด้วย AI
บทสรุป: ตลาดพร้อมเปลี่ยนแปลงอย่างพลิกโฉม
เมื่อปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคเปลี่ยนทิศและแพลตฟอร์มเทคโนโลยีอย่าง Monad และ Galaxy Digital ขยายขีดจำกัดทางนวัตกรรม ระบบนิเวศของทั้งบล็อกเชนและตลาดการเงินดั้งเดิมกำลังเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว การผสานกันของความชัดเจนทางกฎระเบียบ นวัตกรรมด้านเทคนิค และโอกาสเข้าสู่ตลาด กำลังจะเปิดโอกาสให้กับนักลงทุนและนักพัฒนา ไม่ว่าจะเป็นยุคของบล็อกเชนที่เร็วและรองรับ EVM, การแพร่หลายของตลาดซื้อขายแบบกระจายศูนย์ หรือการบรรจบกันของโครงสร้างพื้นฐานคริปโตและ AI ช่วงปลายปี 2025 กำลังจะเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญของตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลทั่วโลก
